国内二次设备龙头，整合资源助力成长。特高压审批加速，配网改造深化，电网投资有望结构性回升。电力自动化优势凸显，龙头竞争力重塑。延展继保、柔直、通信等业务，奠定智能电网基础。

盈利预测、估值及投资评级：基于特高压投资将加速，维持公司2018年、上调2019/2020年EPS预测至0.88/1.02/1.25元（原2019/2020年EPS为1.00/1.21元），对应PE为19x/16x/13x。参考行业平均估值，并考虑公司资产整合完成后，业务布局、技术储备进一步优化，我们认为公司2018年合理PE为25x，对应目标价22元，维持“买入”评级。

本文源自证券市场红周刊

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