在最后一次提升之下，可以谈论Square定价的广场定价。我们不明白的是为什么每个人都感到需要让它听起来比它更糟糕。几乎每一个来源都忽略了估值计算中的员工选择，这使得估值以显着不准确的方式缩小。

有两种相关方式计数股票 - 优秀，这是目前存在的所有股份;并完全稀释，这是出色的股票加上所有选项或可能成为股票的选项。

从60亿美元到39亿美元的35％下降是一个明显的错误P，但它已被公布了数十次。随着昨天的信息，这是一个苹果到橙子的计算，因为39亿美元不包括员工期权，60亿美元包括所有此类稀释。

虽然这是一个显着的改进，但股价本身可能是增加或减少价值的最佳度量。

12美元，广场的价格约为上次私人回合（不是35％）的20％，最终IPO价格为9美元，最后一轮低于40％。

但对于新投资者来说也不重要。

大多数专家领域 - 风险资本家，资金，投资经理 - 采用完全摊薄的股价。报告较低的估值时，27亿美元，或30亿美元，或39亿美元，留下一百五千万股。这是每一次IPO发生吗？

广场每股9美元公布。这是43亿美元的估值。机构更加复杂，可以了解这一点，但旨在的顾问，财富经理，或者杀人零售投资者可能没有。

我们觉得使这令人着称之为义务。否则有人购买10美元的思维，他们获得了30亿美元的估值可能会很快出现不愉快的惊喜。

边注：它看起来像在过去的两年里，Square Ceo Jack Dorsey已经为公司提供了1500万他自己的股票，因为没有钱。即使在每股90美元的价格下降，那么超过一亿美元。目的？增加员工的股权池。这是一个非常优雅的举动。