当德国电子商务投资者火箭互联网在2012年推出了Jumia作为非洲亚马逊时，这是乐观的，即迅速扩大的中产阶级将迅速从街头市场转向在线购物。

四年来，尼日利亚等地点的销售销售销售额与俄罗斯和巴西的速度较慢，正在对火箭互联网成为世界上最大的互联网公司以及中国以外的世界上最大的互联网公司施加怀疑。

2016年前三个月，Jumia在2016年的销售额下降了1700万欧元（1880万美元），销售额下降超过三分之一。上周尼日利亚的奈良的贬值是Jumia的新打击，现在在20多个非洲国家开展业务。

收入增长也放缓，大多数火箭互联网的其他11个领先的初创企业，从家具电子商务和欧洲食品交付到印度的市场上的在线时尚到拉丁美洲和中东。

这是火箭转向在2015年以10亿欧元所说的销售和物流支出的销售和物流支出的后果。

因此，股东对估值火箭造成疑问，并质疑派遣商业学校毕业生的战略，在几年内在110多个国家设立150多个初创企业。

与股东的独家采访揭示了火箭队庞大的帝国的令人遗憾的怀疑，因为新兴市场酸和技术股市很酷。它的股价今年已下降了39％。

“人们已经开始质疑公司投资组合是否真的像我们第一次想到的那样好，”20位股东表示，他们拒绝被命名为他们期望的贸易股票。“在过去的12个月里，很多信任被摧毁了。”

Rocket Internet于2007年在2007年在2007年成立于2007年，火箭互联网旨在复制中国阿里巴巴，乘坐新市场的亚马逊的商业模式。

随着欧洲上市的少数其他科技公司，投资者有机会在2014年公开的火箭上市时，有机会接触一系列快速增长的企业，在前几个月将库存推出超过50％。

然而，自2015年2月达到峰值后，股票已经在2015年2月达到了向下的轨迹之后，在投资者对发达市场的粮食送货业务投资食品交付业务之后。

当瑞典的Kinnevik，Rocket的第二大股东在萨姆瓦兄弟之后，最新的股价跌幅起步，将其新兴市场时尚网站削减了三分之二的估值。

特别是在Kinnevik表示，其代表在董事会上逐步下降，引用了未来投资的潜在利息冲突。

Kinnevik，通过投资于Jumia的主要竞争对手Konga对非洲的火箭押下赌注，拒绝发表评论本文。据说它将与火箭紧密合作，尽管它可以在两三年内审查其股份。

Rture Capity Compent Holtzbrinck的合作伙伴Martin Weber，该公司已经努力提供有关其持有的足够信息的1.9％。

“股市喜欢透明度。在火箭中，这是不可能的，“韦伯告诉路透社。“火箭需要证明它可以在他们的脚上获得有利可图的公司。”

桑瓦尔承认火箭最初在公司公开后才能与投资者沟通，但他并不担心股价。

“我们种植了很多种子，我相信未来24个月，很多投资者都会以同样的方式看到它，”他本月告诉柏林科技会议。

他说，在拉扎达4月的销售 - 火箭队在东南亚的救生队克隆 - 以10亿美元的价格为阿里巴巴强调进入前沿市场的逻辑，在更建立的竞争对手之前进入前沿市场。

一些投资者准备给他更多时间。

“我们相信投资组合值得更多，”Rocket的第三大股东首席执行官Ralph Dommermish表示，即使在5月份他公司的火箭股权上占据了15700万欧元的Waredown之后，他也是如此。

“在欧洲投资者中的年轻互联网公司中，火箭互联网是最广泛的，拥有该行业的经验。”

首席执行官的承诺

Rocket现在的市场资本化为30亿欧元，远低于45亿欧元的投资组合于4月30日，截至3月31日的火箭及其运营公司仅限于28亿美元。

大多数互联网初始燃烧现金在早期酿造营销，物流和技术，以追求其他一切的收入增长，希望一旦达到缩放，就希望进入黑色。

这种方法已经为亚马逊，阿里巴巴和欧洲在线时装网站Zalando工作了。

Neil Campling，北方信托证券的技术研究负责人，他的股票“卖”，疑惑火箭业务可以复制亚马逊的成功，因为他们的市场如此欠发达，物流的成本如此高。

“一旦他们减少营销，您就会大幅度看到收入增长率下降，”他说。“他们没有规模。”

然而，萨姆尔说火箭有足够的资金来资助其主要初创企业，直到他们转动有利可图。

萨沃尔去年9月承诺，盈利于2017年底盈利，中东时装店Namshi，在线家居家具店威斯兴和食品搬运公司送货上门是最有前途的。

预计2013年底预测的Jumia可能会在18个月内赢得利润，远非这一目标。它于2015年损失了11100万欧元，销售额为1.35亿。

但Jumia Nigeria Ceo Juliet Anammah认为公司可以在三到五年内赚取利润。“非洲是一个长期的戏剧，”她说。

Samwer现在改变了他的亚马逊克隆，从购买和运送自己的股票转移 - 更适合拥有完善的物流的国家 - 为阿里巴巴等第三方零售商提供基于委员会的市场。

“您正在进入该国存在的供应能力。因此，您并不完全依赖于您的营运资金来源并带来零售产品，“恩纳曼说。

Samwer对Jumia持乐观态度。

“即使新兴市场很冷，人们仍然存在......他们还有一些钱，”他说。“在线转移的离线继续。”