广场在下面的普通期望下方定价其IPO的消息可能对独角兽的谷可能令人担忧。

但由于华尔街日报的一些分析和一点点挖掘，我们了解到所有这些初创公司都比我们第一次实现的估值更糟糕。

这就是为什么：

昨天，广场表示，它的IPO价格为9美元，低于预期的11至13美元。哎哟。

问题是去年广场筹集了1.5亿美元，投资者每股15.46美元。对于您之间的数学损害，每股每股9美元和每股15.46美元之间存在显着差距。

但等等，它变得更糟。

即，作为该资助协议的一部分，投资者预计将获得20％的回报，这大致意味着他们预计每股股票价值超过18美元。

所以，双倍实际提供价格。

因此，根据WSJ，Square必须通过将更多的库存，约9300万美元的价值捐赠来弥补这些投资者。

这些协议在VC世界中称为“棘轮”。

此时，我们已经失去了所谓的独角兽的数量，而该术语变得荒谬，因为这个星球现在有丰富的人。

但是，尽管它尽可能长时间保持私密，但在某些时候，每个VC资助的初创企业都需要退出，因此投资者可以获得退货（或不）。

与unicorns这样的独角兽像绊倒，像Groupon这样的前独角兽在慢动作中爆发，似乎股票市场并不是超级歌手对独角兽漫游的硅谷的野兽群体，掩盖了天空高估值。

留下了兼并和收购，但只有这么多公司可以购买Google-Facebook-Apple-Microsoft Axis。

它尚不到时间瘦牛群。但是如果独角兽看起来有点紧张，那就不要惊讶。