在10月初，现在看起来像一个Halcyon下午回来，我正在审美一个企业家和企业投资者的专题，了解如何筹集资金的话题。很快，谈话远离我。而不是谈论哪些指标和里程碑最有可能导致成功的筹款，我发现自己听了关于如何追求额外一轮天使和种子资金的对话。一些观众削减了建议，通过可用的私人资本，有利于延迟一系列的奖励。当小组成员跋涉时，我的肚子沉没了。

我听到的是令我亵渎神灵的东西。在我对公司形成的看法中，最好的初创公司与严格的执行建立了自己：获得一个想法，引导概念证明，构建原型，甚至可以推出商业产品。为了确保这一初步提升，创始人将提交具体的，可衡量的目标，在达到的情况下，将它们推动到A系列A.然后，连续投资回合将是相同的模式：筹集资金以完成明确的定义目标，实现它们，然后重复并重复，直到公司盈利，为IPO或销售准备。如果未达到目标，则最有可能会更快地快速启动启动。

有什么区别六个月。正如公共市场的幻灯片用于技术股票一样引发了融资环境的资金环境，并帮助主题了一些高速公信给估值 - CloudFlare，Taboola和Twilio，对于初学者，也存在负面涓滴效果最年轻的公司。早期阶段的公司似乎可用的风险金钱似乎可以放缓，好吧，涓涓细流。

以上：Aileen Lee，牛仔冒险

尽管受影响的公司痛苦显而易见，但这种重置vc-orgepreprene生态系统可能是一件好事。在过去的几个月里，几个有与我谈过的企业投资者看到了一线希望的证据。

“一些最好的公司在我们经济困难的困难期间开始，”牛仔企业的创始人和合作伙伴的艾琳·李说。“晚些时候在今年，或者在2017年，将是一个非常好的时代才能开始公司。”

Lee描述了有挑战性的时代如何提高企业家质量和公司的文化。在艰难环境中聚集在一起的团队往往往往是创造性的，并屈服于执行。“我从这方面乐观了，”李说。

Joe Horowitz在icon Ventures管理普通合作伙伴，说：“我们已经看到了企业家的示范转变，从优化了对他们想要合作的投资者质量的定价。”霍洛维茨解释说，经常“那些通过持久价值建造的公司在更具挑战性时期开始，当资本昂贵时，[因此后果]相应地使用它。”

以上：Joe Horowitz，Icon Ventures

在最近的VidtureBeat的客人帖子（2016年：VC投资者返回资本效率），霍洛伊茨描述了在2008年底末期的图标在核冬季的许多初创公司的初始危机期间 - 这是金融危机的深度。“所有五个企业都被证明是具有强劲出口的成功公司，”霍洛维茨写道。在这些投资中，帕洛阿尔托网络是2012年公开的，其中6500万美元投资资本（经过四个融资），今天价值超过130亿美元。

Lee指向优步和Airbnb，作为在最近经济衰退期间成立的实体公司的例子。对2008年和2009年出生年初的标识公司的检查提供了额外的证据。根据VB档案，在经济衰退的混乱期间创建了43名Unicorns，其中包括Airbnb和优步。（披露：VB个人资料是Venturebeat和辐射智能之间的合作努力。）

（此处提供完整的VB配置文件Unicorn景观。）

李解释说，自成立以来，两家公司都以加速的步伐增长，因为投资金钱变得更容易获得。“我们生活在优步和Airbnb的时代，两个令人难以置信的颠覆性公司，这些公司受益于巨大的资金。”

因此，即使虽然很容易欢迎返回“传统”风险投资，但估值是有意义的估值，逻辑总是扭曲，有些例外赋予规则。“”整个叙述建立在例外，取得了很少的成功，“李说，警告我的结论只是努力出生伟大的企业。“每个成功的公司都是定义一个异常值。”

即使许多风险投资家也敦促在他们的投资组合公司上谨慎，因为他们帮助他们通过当前的衰退管理，一些人将希望形成与一套新的企业家的坚实伙伴关系。这些是由目前的气候所彻底的公司，并在严格的执行上弯曲的公司 - 而不是提高多种种子回合。这是他们与他们的投资者之间的关系，躺在价值创造的核心，随着时间的推移 - 以及谨慎的资本 - 将有助于启动百万美元的角。