“现在的”模因“是公众是邪恶的，没有人应该这样做，”尊敬的风险投资（VC）公司Andreessen Horowitz的合伙人Jeff Jordan说。“我们认为MEME是超越的。”

本周在德国慕尼黑的DLD科技会议上发表讲话，乔丹正在逐步讨论来自技术和VC领域的无数问题 - 其中一个是初创公司是否应考虑在当前市场上公开。

乔丹在2009年帮助获得了可达的公众，他目前坐在Instacart，Airbnb和Pinterest的董事会上，所以他处于一个很好的位置，以了解什么是什么。

以上：Jeff Jordan（Andreessen Horowitz）：@DLD 2016.

去年，一些高调的IPO，与Jack Dorsey的广场，火种所有者比赛集团，Fitbit，Etsy，Box和Godaddy全部公开。但是，昔日的IPO市场繁荣表现出放缓的迹象，导致越来越多的初创企业延迟或取消他们计划的公共市场参赛作品。

最近的数据表明，现在有200多个所谓的“独角兽”初创公司 - 估值超过10亿美元的私人公司 - 这些公司在17.5亿美元的资金中集体营业为1.3万亿美元的估价。这是很多钱。但是，许多大型技术初创公司正在将他们的甜蜜时间推入IPO-Ville，这表明在市场状况周围有恐惧。

基于法国的音乐流媒体服务Deezer去年延迟了其预期的IPO，如韩国科技公司线和美国的Loandepot。在每种情况下，解释是相同的 - 寒冷的市场状况。其他地方，诸如Pinterest，Snapchat，Airbnb，Uber和Spotify等大消费者技术公司尚未确认公众的计划。

进一步的证据表明，科技产业即将以大型技术为基础的移动安全公司在良好的技术中获得的大型方式是9月份的14500万美元的黑莓收购。此次收购惊讶旁观者出于各种原因，但当尘埃落定时，很明显，这笔交易并不是很多人参与其中的一个。

对于一个像良好的技术一样，曾经超过10亿美元的良好技术，并在2014年初提交后是首次公开募股的领先候选人，最终卖出了最终卖出许多股东外包的售价似乎是火灾销售。

良好的技术情况漫长而复杂。随着后代的利益，公司可能会持续太久才能公开，发现自己在一个只需要卖给最高投标人的位置。传奇留下了一种酸味，它有助于对硅谷和超越硅谷的科技公司的越来越不安。

我应该留下或opo吗？

无论是“公开是邪恶的”模因，都是超越的，乔丹试图让辩论有所了解。“去公众是一种筹集资本的一种方式，”他说。“当您签订风险投资时，您正在签署，以尝试为投资者和您自己创造价值。只有两条路线要这样做。你要么公开，要么卖掉公司。如果你想建立一个持久的公司，公众就是你的方式。“

换句话说，企业家是否希望公开或保持私人取决于他们的长期目标。如果他们想成为“下一个Facebook”，那么他们最终将不得不乘坐暴跌并公开。如果他们 - 或他们的投资者 - 厌恶风险，那么他们可能需要寻求买方。在这种情况下，正如Jordan所观察到的那样，而不是成为下一个马克扎克伯格，他们更有可能成为目前在Facebook上有效地管理打字的下一个Kevin Systrom（Instagram Cofounder）。

这并不是说在Facebook上管理一个广告 - 以及世界上最受欢迎的应用程序之一 - 是一个不好的结果。这只是意味着一些企业家的决定是是否公开或被收购，而不是无限期地留下私人。

此外，关于剩下私人或公众的争论通常比其他任何东西更多。“我们[andreessen horowitz]更像是一个长期战略的”亲“，”约旦解释说。

正如我们所看到的，Deezer延迟了公众，但是本周它宣布它已筹集了1100万美元。正确的公司来说，有很多资本，这意味着在几年前推动IPO的压力并没有压力。

“现在发生了变化的最大的事情是能够以巨大的数量提高阶段资本，”持续的约旦。“四到五年前没有5000万美元或十亿美元的轮次，因为硅谷从未有设施写出大量的检查。新的资本池已经进入市场，成为其共同基金，对冲基金，主权财富基金，富裕的辛勤资金，他们正在撰写检查，使公司能够保持私人的时间更长。“

因此，虽然目前可能会毫不犹豫地犹豫，但由于可用的资本级别，因此可以简单地是这种急剧浮动的情况。仅在上个月，Airbnb在新的资金中确认了25亿美元，而优步以超过20亿美元。本月早些时候，Lyft承担了额外的10亿美元，其中一半来自一家公司，即Lyft直接扰乱的通用汽车。

这一切都很好，但乔丹认为，走向公众的福利超越了直接财政收益。“作为公众帮助您在公司建立纪律，这对公司的长期非常有用，”他说。“公司的价值应该反映未来现金流量的价值，这意味着如果您想要积极的估值，您应该在公司生命中的某些时间点进行利润。

“我认为这一[当前]市场使公司不建立该纪律，并允许他们试图保持超长期阶段更长，”他继续。“正在提高这些款项的公司通常是花费，他们通常会花费它试图成长。”

这是一个有趣的观点。走向公共部队一家公司保持责任水平，而不是花钱像醉酒的水手一样，从而避免了许多常见的陷阱。

虽然有迹象表明，困难可能是公共市场的地平线，不仅对于硅谷精英而且在更广泛的全球经济中，重要的是要记住这些事情通常在周期中运行。当有美好时光时，糟糕的时间通常追随......反之亦然。

“我所做的第一次融资是在2009年接受可达的公众，”约旦说。“对于那些记得2009年市场的人，嗯，这只是令人沮丧的。科技媒体说，再也不会是IPO。事实证明，投资者非常乐意投资一家高质量的公司，即使在一个非常下调的市场中也是如此。他们期待着任何新的东西。重要的是，我们帮助我们的企业家了解循环是可能的。我们敦促他们以思考的方式管理他们的业务。“

在患者投资者支持时，许多公司试图做些什么在甚至思考收入之前建立大用户基础。Facebook是一个经典的例子，谷歌就是如此。尽管如此，这可能并不总是可能 - 如果它归还我们都在巨型技术泡沫中，通过驾驶收入来“自我资金”，而不是依靠未来（或现在）VC兑现牛，可能是比以往任何时候都更重要。

“我们敦促企业家尽可能地尝试控制他们的命运，”约旦得出结论。“不住每月到月份，希望下一轮升高，但估值更高。”