12月11日彭博会采访艾米莉张，传奇风险投资商比尔·吉尔利重申了他认为“电子商务是危险的比赛”。他首先在2012年制定了案例，“LTV公式的危险诱惑”，他认为客户在真空中不存在，许多公司估计公式的实际经济性差。

公共市场可能会同意; 2014年，Layfair的最具赞扬的电子商务IPO，从其开放价格下降了近50％，Zulily 2014年Zulily Zulily下降了40％，从2014年3月高出65％以上。同时，砖和砂浆零售商如威廉姆斯 - 索诺玛和诺德斯特罗姆，具有强大的在线表现，飙升至历史新高。在中间，下一代从租赁到Instacart到Stitchfix的跑道的下一代电子商务初创公司在高估估计上提高了融资，而Trunk Club在勉强四岁以上3.5亿美元获得。

真相是什么？发生了什么？我认为商业公司的客户收购从未如此竞争，并且导致传统球员的持续拖累。与此同时，连接聚焦电子商务平台正在利用网络效应，以降低采集成本和持续参与。他们的成功源于真实的声音和恢复消费者信任 - 这是一个被超额电子邮件和重新营销垃圾邮件破坏的信任。但电子商务是周期性的，早期适应症表明，讲故事和内容可能是下一代电子商务中的主要司机。

要了解在线商务的当前状态，很快就会快速查看其历史。

商品：亚马逊和overstock等早期球员建立了他们的企业，这些企业携带比传统砖和砂浆零售商更广泛的Skus宽，同时积极地削弱价格，利用其较低的开销成本。他们早期访问了现在的主导联盟平台，让他们在规模上迅速获得客户。

治疗：但是，相同的目录对无限的SKU造成了真正的痛苦，除了最具体的产品搜索。这种痛苦导致了发现 - 和推导策策的诞生平台 - 从汇集到Zulily到Wanelo - 他们的重点是突出和促进兴趣产品，通常由编辑团队专门选择。

该策策重点模型成功地产生了数十万个收入的业务，但它也遭受了与电子商务1.0相同的宏观因素。为什么？

联系：这将我们带到了现在 - 我标记为“连接”的时代。在宏观层面上，朝着连接的举动会产生很大的意义。消费者通过电子邮件，社交和重新营销封闭，同时植入优步和Hoteltonigh等平台，其重点是在约束和认知噪声上。这是我认为在消费者之间创造了一项信任的压倒性的噪音 - 这是一个只能通过个人礼宾服务，欢迎社区或下一代零售商店的亲自互动来重建的信任（Warby Parker，Bonobos ，不合格栏等）。

周期

在电子商务的网络策级阶段，通过利用现有客户，电子邮件继续推动大部分收入。但作为电子邮件成为嘈杂的，移动聚焦策策应用，如Poshmark，Topathter和Spring，才能利用推送通知，试图绕过现有的杂乱。推动现在也无疑是杂乱的。相同的循环将与家庭屏幕通知重复。

在我看来，这解释了人类连接的企业的扩散 - 能够通过数字噪音切割的平台，并以真实的人际关系连接。由于我们的生活逐步变得更加自动化和数字，我们越来越渴望生活领域的真正关系，这对我们深入重要 - 我们的兴趣爱好，我们的家人，我们吃的东西，我们看起来如何等等。

但这个循环将最终有其限制。消费者只有一定数量的个人高考（许多人在经济上促进销售）的带宽。辛勤速度只会有时间与多么兴趣的特定的数字社区参与。由于这些模型不可避免地变得更具竞争力和边缘压缩，因此增加的销售压力将破坏相同的消费者信任，这是最近恢复的。虽然人际关系比品牌亲和力更安全和持久，但我预测，在下一次衰退中，这些商业关系将被上长，有利于那些专注于家庭，身体健康，情绪健康甚至营养的人。

未来：内容，媒体和故事

2013年9月，eBay收购了雷达市贸易局，其唯一的论文是在亚马逊或eBay上提供的项目中提供强大的故事，内容和背景，并看看发生了什么。消费者是否会与这些故事和商店高度参与本网站？他们会在更便宜的价格中交替搜索同一件物品吗？富含内容的效果有什么影响？

很多发生了。首席执行官Michael Phillips Moskowitz，在收购时评论，注意到：“eBay上的平均良好将以X购买价格出售。由局覆盖的同一块商品 - 在我们编写的美国 - 在许多情况下创造了50％至100％的价格增加。这是非常有价值的。“这些结果清楚地对讲故事，超出了礼宾，物理商店或社区的个人关系来说清楚。

Moskowitz和贸易局并不孤单。2011年，Netalie Massenet，Net-A-Porter的创始人和Wear Fact For Fact Formazine的编辑指出，“媒体公司将成为零售商，零售商将成为媒体公司。”Matt Rutledge在2010年和最近推出的Meh.com上卖掉了Woot.com到亚马逊，告诉商业内幕，“Meh的潜在前提是我们正在建造一家商店，你不需要购买任何东西玩得开心“ - 有效地，启用内容的商业。

今年1月，在聊天中，我与Moskowitz，现在是Ebay的首席策展人和编辑总监，他强调了电子商务公司面临的挑战：“有一件事我可以说美国消费者的是他们在炮兵拦河坝中不断。当每个人都要求你的注意力时，你会怎么做？您默认为提供安慰的一件事，饮用，电视，电影或朋友。你失去了了解新事物的惊感，因为每件事都是新的事情。“

答案？一个理论：如果平台可以设法让您娱乐，通知，受过教育或以其他方式订婚，您更有可能进行交易。内容/故事重点模型的有趣方面是它提供了连接模型的许多实际益处 - 例如 - 例如恢复较近电子商务1.0的拉动功能，因为消费者更有可能要探索自己，无所畏惧。[Chris Dixon在拉动与推动中有一个最近的帖子。]

有效地，这些故事和内容提供了关联专家的可信度和合法性和活跃社区的娱乐，但没有压倒性的压力和噪音。

自2003年以来持有各种营销角色，我的经验表明，没有权利或错误的模型 - 而且，电子商务是一种充满活力的生态系统，适应消费者的心理和社会学现实，因为偏好进化;它是一种流体现实。由于连接的商务时代继续开花，我们进入内容商务，企业家和投资者应密切关注哪种方法正在越来越多地占据众多和追踪商业历史循环。

EZRA GALSTON是一家与芝加哥企业的风险资本家，并为Cardrunners游戏的营销主任。在Twitter @ezramogee和他的博客中关注他。