在过去十年中，专题风险资本基金已进入时尚。曾经是一般主义者和VC的公司是一艘在舞台和基金规模组织的手工艺。今天，有硬件资金，B2B资金和基金，非常明确的论文，他们投资的公司或创始人的类型。

公司有资金。孵化器有资金。风险投资市场已与ETF市场平行，具有投资风味和车辆的扩散。资金甚至被提出以解决高度具体的趋势，平台（例如iPhone基金，Facebook基金，谷歌玻璃集体），甚至是数字。

这种扩散的部分原因是主题非常有用。他们为投资者提供指南，并帮助将自己区分开给企业家。Union Square Ventures返回初创公司，显示网络效果的证据。这种经营理念与团队的优秀赛道记录配对，导致了惊人的回报。

同样，铸造组，协作基金和IA企业使用核心主题来定义其投资方法。这允许资金真正深入域名，并制定对球员和技术的百科全书知识。此外，由于他们的重点明确，企业家和共同投资者更容易确定他们是否会考虑给定的投资。

还有需要超级专业化的域。例如，Biotech需要更深入地了解科学的鉴于风险，时间表以及它们所评估的风险，时间表和非常不同的指标。自生物技术公司在公众或获得时，Biotech公司很少有收入，VCS需要有一个先天的市场。

尽管如此，我仍然相信在“未论文”中的种子投资。在早期阶段，趋势尚未利用自己，因此很难确定投资的初创企业类型。这是VC谚语关于“模式识别”的地方。

我相信早期公司的成功要素比不同的更相似。激情的创始人，市场成熟的破坏和招聘伟大人才的能力。随着技术和主流行业之间的界限，与Uber和Airbnb一样，来自几乎任何地方的创新机会已经大幅增加。它不仅仅是编码滋养品和博士学位。近年来，艺术学校的款式比麻省理工学院更多。

作为投资者，我“舞台专注，行业不可知论”。在三个不同行业的三个不同初创企业中，我自己的经验和重叠，告知我的观点，即公司创作是完全偶然的。但这比这更重要 - 这就是原因。

主题被宏观因素袭击

从历史上看，主题倾向于被宏观趋势袭击。KPCB致力于清洁技术，甚至筹集了周围的基金，只要观看油表的价格，因为摆布和国内储备来自现场。Cleantech当然是一个急需的创新领域，希望我们将来会看到更多特斯拉斯和爱好者，但大多数清洁工赌注尚未证明提供伟大的风险投资回报。

近场沟通曾经是VC圈子中的热门主题，但NFC的接收不良留下了很多LPS不开心。半导体市场已经拥有繁荣和胸围周期，使VC资金造成许多伤亡。电信也是如此。A16Z和其他人宣布他们将投资于Google Glass应用程序的联盟，只能使产品线消失。

一篇论文通常是VC品牌

风险投资市场越来越拥挤。当创始人集体开始时，有少数种子基金，现在有数百个。VCS全部竞争来自有限合作伙伴的有限数量的现金。为了脱颖而出并筹集资金，没有经过验证的曲目记录的VCS经常出现精心培养的论文，为什么能够吸引创始人并创造双层IRS。

在像目前的牛市中，这些主题与LPS寻找部署资本的LPS共鸣。但是，基金生命周期通常在10年内窥探。很多事情在那个时期发生了变化。几乎在2005年制作的论文将在2007年遭到iPhone的崛起。

本文可能仍然具有显着调整，但会迫使管理人员向其LPS解释投资策略的变化。

主题可以将投资者视为伟大的想法

主题投资的大挑战正在制作足够广泛的东西来捕获异常值，同时旨在推动决策。让我们玩一场小游戏，并尝试识别可能预测最大独角兽的主题。

在Airbnb估值200亿美元的估值之前，这是一个妙语，几乎每一个VC都驳回了山谷和纽约。Airbnb是社会/移动/本地主题的令人难以置信的实施例，即在当时迷住投资者的注意。但是在此刻，它看起来像是更新，以决定像VRBO和HomeAway这样的沟通。

硬件，非常广泛地被视为一个主题。一位VC称他们投资来自中国供应链专家的硬件可能已经帮助他们发现了DJI或Xiaomi，但他们错过了Warby Parker。进入任何一个交易可能是变革的，但你看到错过伟大的公司是多么容易。

您可以回顾性地连接圆点，但VC是一个挥发性的业务，伟大的公司来自奇数空间。

当我成为一个VC时，我面临了这一挑战。我最大的两个成功涉及从大学实验室采取技术并将其推向市场。但是，我知道，我无法将我的整个职业生涯都花在高校采购交易中的实验室。作为“大学纺丝”的人，品牌展示自己的成功长期策略。

最终，最好的建议是玩你的游戏。换句话说，我们的VCS将尽力而为我们各自的优势，而不是限制自己缩小主题。

Micah Rosenbloom是创始人集体的管理合作伙伴，这是一家位于剑桥和纽约市的早期VC公司，该公司在150家公司，包括优步，Buzzfeed和Hoteltonight。在@ micahjay1关注他。