科技投资者于2014年浏览媒体公司，扭转了他们对新闻业务的长期厌恶。

vox媒体在11月举行的大西洋领导的一轮上涨4650万美元。8月份A＆E网络投资超过1.5亿美元，副媒体从9月份的技术交叉企业筹集了2.5亿美元。Buzzfeed于8月份筹集了Andreessen Horowitz的5000万美元。

甚至比提出的金额更加兴奋地是估值：据报道，沃克斯省价值1.34亿美元，比4.5亿美元，副存存25亿美元。

（披露：VentureBeat的媒体公司也是媒体公司，我们今年早些时候提高了260万美元，但我们的估值和商业模式既遥远则与这些巨头相当遥远。）

像这些一样的数字让我想知道：这里发生了什么？传统上，风险资本家希望与广告支持的媒体公司很少有效，这花了很多钱来摆脱地面，没有明显的出口，并且往往比典型的软件或五金公司更慢地增长。

毫无疑问，所有这三家公司都在PageViews和独特的访客方面表现出巨大的增长。但结束游戏不太清楚。

据投资者克里斯·迪克森（Andreessen）普通合作伙伴普通合作伙伴普通合作伙伴称，Buzzfeed每月达到每月150万人，并“一贯有利可图”。让我们说“始终如一的盈利”意味着“几乎没有盈利”，因为如果它扔掉了足够的现金，这将不需要投资。让我们假设“三位数数百万”意味着超过1亿美元。该公司雇用了500多人，其中200多个编辑人员和100人的技术团队，虽然我听到的报告放在800左右。在此率，仅在6500万美元至1亿美元之间支出，人员费用仅为1亿美元。添加租金，服务器维护，向外部顾问付款，以及更多，并且很难看出如何在收入1亿美元的收入中剩下的利润。

[更新下午4:25：我基于公开的信息写下上一段，但是一位Buzzfeed发言人告诉我，公司实际上雇用了一点超过700人，每月达到200多万宗独特，每月提供7.5亿视频景观。]

那么Buzzfeed如何成长？对任何巨型媒体公司的同样的方式增长：通过增加页面观点并越来越多的观众。这种方法的问题是要增长你的观众，你需要雇用更多内容的人。凭借一些例外，员工的增长和交通增长之间存在相当线性的关系 - 除非Buzzfeed已经发现了一些黑暗的魔法（它可能有），除非它可能会看到即使是交通的利润率也很多 - 以及收入 - 继续增长。

这可能是为什么Buzzfeed现在经营一个名为Buzzfeed Motiet图片的打击，在好莱坞拥有45,000平方英尺的电影批次 - 尽管创始人Jonah Peretti一年前，“我们不会推出Buzzfeed电视节目，广播电台，有线网络，或电影特许经营权 - 我们会将其留给遗留媒体和好莱坞工作室。“他可能正在寻找胖的利润边缘，本土猫视频（或特征长度猫电影）是获得这些的一种方式。

您可以对其他大型风险支持的媒体公司进行类似的分析。例如，VOX首席执行官Jim Bankoff在11月份表示，该公司是“盈利能力”，2015年将在黑人中。但后来，他还预测，2013年vox将是有利可图的，他也对2014年进行了相同的预测。

所有这些企业都提醒我一些关于购买小部件的旧格言，以1.05美元，并为美元销售它们 - “我们将达到数量，”Naive Entrepreneur说。那么副，vox和buzzfeed怎么样？

对于初学者来说，他们可能拥有超越广告的商业模式。随着在线广告的价值下降 - 以及实际的人类甚至没有看到一半的在线广告 - 任何企业，新闻或其他方面，基于广告都会是一个短暂的一个。例如，Buzzfeed似乎有PD如何让本土广告加上社交媒体促销协同工作非常好，将其转化为品牌的魅力营销伙伴。VOX正在建立一个网站网络，（我认为）成为一个更聪明，更精致的公寓Nast，以高速销售广告，并利用地点之间的相似之处来提供捆绑交易。副 - 我不知道。也许它正在成为电缆网络。

另一个关键可能是他们足够大，以对技术进行重大投资。例如，BuzzFeed的100名工程师可能会创建新的技术工具 - 或平台 - 可能会大幅改变新闻游戏。

尽管如此，我仍然没有看到这些公司如何充满加速他们超越当前水平的估值，至少不是没有拉出完全出乎意料的袖子的东西。

Marc Andreessen本人今年早些时候说，他对新闻业务的未来比他所知道的任何人都更加看涨。并且是公平的，所有三个巨人队在人群令人愉悦的帖子中发表了一些优秀的新闻，他们也许更别了。

我祝愿他们所有人好，因为作为记者，我希望在那里雇用像我这样的人有许多利润丰厚的选择。作为读者，我重视他们所做的新闻工作。 （GIF，较少。）但作为一名商业作家，我不相信我在任何这些公司中看到Venture值得回报。