上周我们宣布在萨布隆的一个重要的新战略投资者，是建筑业的创业开发软件。Sablono是我们去年我们达成的六个种子阶段投资之一。这个小籽司已经做得很好：六家公司中有三家公司提供了外部资助，我们在途中拥有另一个大的一轮。尽管如此，我们不断讨论我们如何作为早期基金，需要解决种子。

早期基金的核心业务是一轮 - 采取相对较大的股份，跟进赢家，并在出口处用一家大型公司结束。投资组合足够小，以允许合作伙伴深入参与他们的公司，并使团队能够与投资组合统称到共同增加价值。

尽管如此，我们不断考虑种子投资。我认为大多数早期基金都经历了类似的过程。

几个因素驱动VCS种子，从种子弥补了大量交易流程的事实开始。一个好的早期基金获得了很多种子机会，因为它接近市场。

种子也是新VCS满足许多企业家，保持相关的好方法，并培训培训良好的投资。员工和校长也想投资。让他们写入100,000-200,000美元的支票比允许他们在没有投资轨道记录或董事会经验的情况下编写更大的支票。

最后，资金也希望接近天使社区，都是为了交易流程，因为很多天使是串行企业家。当他们通过他们关心的东西来到门口时，大多数VC合作伙伴都希望在游戏中。

另一方面，有官方线：投资种子的想法建立了一个良好的管道，用于一轮投资。这是故事VCS告诉LPS，内部和企业家。

我倾向于同意第一线推理。但我不同意小型种子投资资金的财务绩效的价值。

一个良好的一轮VC是一个“精益和平均”组织。在HPV，我们有四个人在资产中管理两项资金，1.5亿欧元。我们拥有自己的采购，勤奋，投资，协助和在投资组合公司中进行后续行动方法。

种子投资是一个完全不同的野兽，主要是因为时间和努力的差异。由于VC的主要焦点是在制造和管理“大”投资时，种子会受到更少的关注。这是一个值得勤举每月100,000美元的投资只是不值得的（我们为一轮工作）。结果，杆设置得更低。投资后工作也是如此。由于基金无法逼真地分配合作伙伴的时间（尽管他们可能会说他们会），这通常是一个初中投资者，他们在小投资上削减牙齿。

还存在后续投资问题。关于大型资金的信号效应没有遵循种子投资的信号效应。但是，有时候对您已经是投资者的公司来说，有时候它变得更难。您已附加到团队中，您不希望承认失败 - 或者通常发生的事情是您的投资将触发另一个，更大的支票，这将使该公司活着。在另一个诱惑之后，将一个小型投资造成一个小型投资，并在一个永不经历过程中的公司中充满了真正的钱。

这一切都不适用于“大”种子 - 1-150万美元，带领VC占据了一半或更多现金。这种模式实际上是有效的，因为它可以是基金早期参与的一种方式，并且该金额足以让治疗如严重投资。我的合作伙伴，Yaron，我对这个模式做得很好，投资像Yadata（卖给Microsoft）和Soluto（卖给Asurion）这样的公司。这些公司还有更多的跑道和一个更好的帽表 - 两大问题，特别是对于德国公司。

我确实认为预先种子投资对于保持接近市场并了解者很重要，但我不相信他们应该是基金的负担。一个好的VC合作伙伴确保他或她知道在天使投资中工作的一些或她自己的钱来说，他知道发生了什么。这是我们对投资者承诺的一部分，以及我们可以为基金带来的价值。最后，规则是在VC世界中被打破的，所以无论我们如何决定治疗种子投资以及铁包装如何，我们的推理是如何，如果我们看到一些伟大的话，我们就可以去。

Shmuel Chafets是Hasso Plattner Ventures的合作伙伴。