AT＆T获取DirectTV的真正动机远低于您的想法。

主流媒体今天是Abuzz，伴随着＆T的485亿美元（计划）收购Directv。许多人认为AT＆T和Directv被Comcast打算获得时间的时代华纳电缆。其他人认为大型付费电视公司正在共同担任亚马逊和Netflix等顶级视频服务的伟大战斗。

但AT＆T的计划的动机可能更简单。似乎AT＆T只是试图增加其现金流量，以提供高回报它的支付投资者。“这笔交易少于盛大的战略，而不是购买现金流量，以支持AT＆T的臃肿的PIDEND支付，”MoffettNathanson分析师Craig Moffett。

AT＆T的PIDEND产量 - 作为PIDEND支付的股价的百分比 - 是道琼斯的任何股票中最高的5.1％。相比之下，Verizon仅为4.3％。分析师并不期待AT＆T Pidend在可预见的未来下降。这意味着AT＆T现已义务向股东的PIDENDS每年支付约95亿美元。

与此同时，Directv是一个非常有利可图的公司。

2014年第一季度，DirectTV报告称调整后的营业利润为15.1亿美元（比一年前增加7％），并调整每股1.63美元的摊薄收益，从去年第一季度跳跃14％。值得注意的是，Directv的利润率从去年的19.2％增加到28.3％。

购买这种财务表现，即使是485亿美元，也可能在长期的富裕公司中取得富裕公司。AT＆T目前的市场上限约为1907亿美元。

Moffett认为，这两家公司的网络和其他业务将保持分开，这表明目标不是通过结合资源和消除冗余来节约资金。这是关于带来新的，高保证金的现金流量。

因此，AT＆T股东可能无法担心其潜艇的可持续性。另一方面，消费者不太可能看到服务和捆绑更好的价格，迈夫特说。

“它对此根本没有太大差异，”Moffett说。“如果交易被批准，它将导致在该国25％的地区获得额外的电视选择。但他们将以全国定价销售他们的服务，所以我不会指望它对定价产生任何真正的影响。“